Инвестиции в медтех США и Европы за год выросли втрое

Сектор медицинских технологий (MedTech) в США и Европе завершил последний календарный год с выручкой в 650 млрд долл., что на 11% превышает показатели предыдущего года. Согласно отчету Pulse of the MedTech Industry, с которым ознакомился «МВ», в I полугодии 2026 года рост продолжился, на 7% к аналогичному периоду прошлого года. Индустрия, преодолевшая пандемии и геополитические шоки 2020-х годов, демонстрирует устойчивость, но аналитики называют текущий момент поворотным.

Инвестиционная активность в секторе достигла исторического максимума. За 12 месяцев, закончившихся 30 июня 2026 года, объем финансирования и сделок слияния и поглощения (M&A) составил 63 млрд долл. Совокупный объем инвестиций достиг 130 млрд долл. — это более чем втрое превышает показатель предыдущего периода. Объем долгового финансирования удвоился, достигнув 40,7 млрд долл., а поступления от первичных публичных размещений (IPO) выросли в 13 раз — до рекордных 10,1 млрд долл. На эти два инструмента пришлось около 80% всего привлеченного капитала.

Ключевыми событиями стали IPO компании Medline в декабре 2025 года (7,2 млрд долл.) и размещение MiniMed в марте 2026 года (560 млн долл.). Долговой рынок при этом остается крайне концентрированным: на семь сделок свыше 1 млрд долл. пришлось 86% заемных средств.

Несмотря на рекордные показатели, аналитики фиксируют формирование жесткой двухуровневой структуры отрасли. Группа стратегических лидеров, активно внедряющих искусственный интеллект во все бизнес-процессы и развивающих амбулаторные хирургические центры (ASC), оторвалась от основной массы компаний. Для остальных игроков ситуация близка к критической. В 2025 году число публичных медтех-компаний в США и Европе сократилось еще на 17%. Каждая вторая компания из этой группы располагает денежными резервами, которых хватит лишь на два года или меньше.

Давление на сектор оказывает и переоценка рисков. За год средний мультипликатор оценки публичных компаний в секторе медтеха упал с 17 до 13 значений EBITDA (снижение примерно на четверть). Инвесторы либо закладывают в модели сокращение будущих денежных потоков, либо демонстрируют растущую неуверенность в их получении на фоне напряженности в мировой торговле и угрозы энергокризиса 2026 года.